Por: Polux Díaz
Director de la Maestría en Finanzas, ITAM
Cuando una empresa desea crecer y no posee lo medios necesarios para lograrlo, debe recurrir a los mercados de capitales. Aquí es posible fondearse de dos formas; la primera, por medio de deuda, donde puede solicitar un crédito bancario o emitiendo algún tipo de bono en el mercado y la segunda es por medio de acciones. Un grave problema al utilizar este último recurso es la poca disponibilidad que pueden tener los inversionistas en el mercado mexicano para adquirir acciones de la compañía, esto no significa que la empresa se encuentre mal o que sus acciones no sean atractivas, simplemente la cantidad de inversionistas que pueden adquirir acciones en un mercado como el mexicano es baja, así que ellos pueden no estar dispuestos a adquirir más acciones, ya sea porque sus recursos se encuentran invertidos o simplemente no les parece lo bastante atractivo para adquirirlas.
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CKDs: Novedosa y Prometedora Fuente de Fondeo
Por: Cuauhtémoc Altamirano, Federico Hernández y Hugo García
KPMG Cárdenas Dosal, S.C.
Los Certificados de Capital de Desarrollo (CCDs o CKDs) tienen un potencial muy importante en el desarrollo de la infraestructura y representan una novedosa contribución para la economía de México. Son instrumentos estructurados de largo plazo que ayudan a fondear obra pública, bienes raíces y proyectos tecnológicos, y permiten que las Afores ofrezcan una mejor jubilación a los trabajadores.
Aunque son poco conocidos, los CKDs podrían abrir un nuevo espacio para el financiamiento de grandes proyectos de infraestructura, inmobiliarios y comerciales en México. Por lo pronto, ya se han colocado en la Bolsa Mexicana de Valores (BMV) más de doce emisiones de estos certificados bursátiles, por más de 30,000 millones de pesos, y otras más vienen en camino. El reto es generar interés en las Sociedades de Inversión Especializadas en Fondos para el Retiro (Siefores) y a las Administradoras de Fondos para el Retiro (Afores), que disponen de recursos por casi 1.4 billones de pesos para invertir en estos instrumentos así como a otros inversionistas calificados.
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