Por: Renata Herrerías y José Luis Limón
Las empresas mexicanas realizan un esfuerzo considerable para nacer, mantenerse y crecer en un entorno económico complejo y competitivo, en donde los cambios se han vuelto vertiginosos. Los riesgos de fracasar son altos y, por desgracia, son constantes. Dicho esfuerzo exige inversiones importantes y constantes en recursos materiales y en capital humano, demandando disponibilidad de capital estable y suficiente.
De acuerdo con las teorías sobre la selección de fuentes de financiamiento para operación y crecimiento (Pecking Order Theory), la empresa y sus administradores seleccionan primero fuentes internas y, cuando éstas se agotan, recurren a las externas. De éstas, se opta primero por las menos riesgosas como instrumentos de deuda, y queda como última alternativa al financiamiento a través de capital accionario.
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Más Deuda, Más Capital, Menos de Una o Más de la Otra…
Por: María Fernanda Gómez
Consideraciones para la gestión estratégica de la estructura de capital, la supervivencia y rentabilidad de la empresa.
“Borrowing has been the answer to all economic troubles in the past 25 years. Now the debt itself has become the problem.”
Philip Coggan, The Economist
La reciente crisis financiera puso de manifiesto la vulnerabilidad financiera de grandes empresas, que comparadas con la mayoría, podrían considerarse como exitosas. Tal fue el caso de corporaciones como Cemex, Vitro o Comercial Mexicana. Un mal pronóstico de los flujos de efectivo, un exceso de deuda en el balance y un deseo por volver más sofisticadas sus operaciones y obtener ganancias en el corto plazo a través de productos derivados, ocasionó que varias de ellas tuvieran que reestructurar sus deudas en una lucha por sobrevivir; otras, quizá más pequeñas, desaparecieron.
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