Por: Dr. Marco Alberto Huidobro
Durante décadas, los gobiernos de diversos países han explorado diferentes vías para fomentar el acceso de las empresas al crédito bancario. En el caso de México, una de las estrategias más empleadas ha consistido en la participación pública en el mercado de crédito con el propósito de canalizar recursos financieros de bancos de desarrollo y de fideicomisos de fomento de propiedad gubernamental en favor de empresas privadas.
No obstante, se ha cuestionado por años el papel que han desempeñado las instituciones financieras del gobierno como promotoras del acceso al crédito para las empresas, ya que hay quienes consideran, por ejemplo, que su actuación beneficia principalmente a entidades del propio gobierno, o que no comparten información que aliente un mayor financiamiento por parte de los bancos privados. Incluso, no parece haber evidencia de que faciliten que la banca privada atienda a nuevos clientes.
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Sobrevivió a la crisis… ¿Ahora qué sigue?
Durante las crisis económicas, cuando los mercados de crédito se caen, muchas compañías cambian rápidamente su estrategia para mantener su capital de trabajo. Con una visión de corto plazo, utilizan palancas como retrasar el pago a proveedores lo más posible, mientras que tratan de cumplir estrictamente con los plazos de cobro y minimizar al máximo la reposición de sus inventarios. Todo esto, con el fin de reunir la mayor cantidad de efectivo para que las operaciones sigan adelante. Sin embargo, sabemos que estas acciones no son sostenibles.
Cuando la crisis pasa, el reto de muchas organizaciones se relaciona menos con la supervivencia que con cómo mejorar el capital de trabajo para fondear la inversión y regresar al crecimiento. Para ello, es necesario considerar palancas sostenibles en el mediano y largo plazos para gestionar el inventario y los procesos de cuentas por cobrar y por pagar, de forma que tengan un efecto adecuado en el capital de trabajo (Figura 1).
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