Por: Paula Beatriz Morales1
y Jorge Omar Moreno2
Las opciones reales representan una extensión de la teoría de las opciones financieras aplicada a activos no financieros. Esta teoría se basa en la flexibilidad que tiene la administración de modificar sus decisiones cuando identifica cambios en el entorno de su empresa. En nuestro trabajo analizamos las características de estos instrumentos, su tipología y valuación, y presentamos ejemplos de su utilidad en la práctica del administrador.
Las Asociaciones Público Privadas impulsoras del Desarrollo de infraestructura en México
Por: Gerardo J. Weihmann y Esteban Figueroa
La exigencia de una mejor administración de riesgos1 en países en vías de desarrollo, tanto en el sector privado como en el sector público, ha ido en aumento y muy probablemente continúe, fomentada por factores tales como:
i) la creciente integración de los países en vías de desarrollo en la economía global;
ii) la mayor apertura de las economías de estos países en el contexto comercial y el financiero;
iii) la enorme volatilidad de los parámetros cruciales de la economía global: precios de commodities, tipos de cambio y tasas de interés, entre otros;
iv) el desarrollo y la creciente complejidad de derivados financieros: futuros, contratos adelantados, opciones y swaps;
v) el cambio en la participación de los gobiernos de países en vías de desarrollo, que abandonan su papel como intermediarios directos en las transacciones con el resto del mundo y se convierten en facilitadores de dichas transacciones, para que sean las empresas las que negocien en los mercados internacionales.
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